东财《公司金融》单元作业二

试卷总分:100  得分:100

一、单选题 (共 8 道试题,共 40 分)

1.计算经营现金流量时，每年的净现金流量可以按下列公式计算（）。

A.NCF=每年营业收入-付现成本

B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税

C.NCF=净利润+折旧+所得税

D.NCF=净利润+折旧-所得税

 

2.债券持有者可能因债务人破产而不能收回全部本息，也可能因市场利率上升导致债券价格下降而蒙受损失，这体现了债券的（）特性。

A.流动性

B.盈利性

C.风险性

D.返还性

 

3.标准差测度的是（）。

A.总体风险

B.不可分散的风险

C.非系统风险

D.系统风险

 

4.其他情况不变，如果某一附息票的债券溢价出售，则（）。

A.其票面利率与到期收益率相等

B.其市场价格低于票面金额

C.其一定是支付一次利息

D.其到期收益率一定低于其票面利率

 

5.当独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（）。

A.一定大于0

B.一定大于1

C.小于投资者要求的报酬率

D.大于投资者要求的报酬率

 

6.债券具有及时转化为现金的能力，这体现了债券的（）特性。

A.流动性

B.盈利性

C.风险性

D.返还性

 

7.其他条件不变，在（）情况下，项目的净现值会增加。

A.贴现率增加时；现金流延期一年发生

B.初始投资增加时

C.贴现率降低时

D.现金流在最后一期一次性发生，而不是在整个项目持续期内均衡发生

 

8.债权成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（）。

A.债券的发行量小

B.债券的利息固定

C.债券风险较低，且利息具有抵税效应

D.债券的筹资费用小

 

二、多选题 (共 8 道试题,共 40 分)

9.边际资本成本是（）。

A.资本每增加一个单位而增加的成本

B.各种筹资范围内的综合资本成本

C.追加筹资时所使用的加权平均资本成本

D.保持资本结构不变时的综合资本成本

E.保持个别资本成本率不变时的综合资本成本

 

10.下列项目会影响增量现金流量的有（）。

A.应收帐款增加

B.净营运资本减少

C.税款增加

D.销货成本减少

E.折旧的计提方法改变

 

11.下列关于内部收益率法 (IRR)的描述，正确的有（）。

A.内部收益率法的决策标准是选择那些内部收益率小于要求回报率的项目进行投资

B.内部收益率是由项目投资产生的现金流独立决定的

C.内部收益率是使项目的净现值恰好等于零时的折现率

D.内部收益率法在所有的投资环境中都可以作出有效的决策

E.使用内部收益率法为资本预算项目作决策不需要使用要求的报酬率

 

12.决定债券收益率的因素主要有（）。

A.债券的票面利率

B.期限

C.购买价格

D.市场利率

E.发行人

 

13.留存收益是归属于股东的税后未分配给股东的股利，可将其看作股东对企业的再投资。其资本成本的特点有（）。

A.是一种机会成本

B.不必考虑筹资费用

C.通常无需考虑成本

D.通常高于普通股资本成本

E.相当于股东仅系国内股票投资所要求的收益率

 

14.公司要想使其价值增加需要（ ）条件。

A.利润再投资于新项目

B.项目的贴现率大于ROE

C.项目有正的净现值

D.公司每年有正的净利润

E.借入更多的资金

 

15.采用净现值或内部收益率指标进行互斥项目决策，有时会得出相反的结论，产生这种现象的基本条件有（）。

A.项目的投资规模不同

B.投资者要求的收益率不同

C.项目的投资期限不同

D.项目的现金流模式不同

E.项目的性质不同

 

16.如果公司使用加权平均资本成本作为所有预计投资的项目的贴现率，那么公司有可能（）。

A.拒绝一些净现值为正数的投资项目

B.接受一些净现值为负数的投资项目

C.偏向低风险项目而排斥高风险项目

D.风险越来越大

E.风险越来越小

 

三、判断题 (共 4 道试题,共 20 分)

17.当企业筹资数额较大，边际资本成本超过企业的承受能力时，企业便不能再增加筹资数额。（）

 

18.只要加入投资组合的资产之间的相关系数不为1，组合就能起到分散风险的作用。（）

 

19.相关系数介于-1和1之间；其数值越大，说明其相关程度越大。（）

 

20.投资组合的系统风险指标等于组合中各项资产系统风险指标的加权平均数。（）

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